Opuscoli, infografica e Factsheet


L’opuscolo e l’infografica «Prodotti strutturati spiegati in modo semplice» definiscono il concetto dei prodotti strutturati fornendo relative conoscenze di base.

L’opuscolo «L’ABC dei prodotti d’investimento strutturati» spiega alcuni tra i più importanti concetti del mondo dei prodotti strutturati − e i relativi Factsheet illustrano come funziona il prodotto.

Categorie e tipi di prodotti


I prodotti d’investimento strutturati sono strumenti finanziari che combinano investimenti convenzionali come azioni e obbligazioni con derivati, ad esempio le operazioni a termine. Il vantaggio di questi prodotti risiede nella loro flessibilità. Per ogni previsione di mercato – andamento laterale, al rialzo o al ribasso – è possibile ritagliare un prodotto su misura. Per realizzare il rispettivo rendimento deve avverarsi la previsione di mercato predetta. I prodotti d’investimento consentono di individuare soluzioni congeniali a ogni profilo di rischio anche in scenari di mercato impegnativi.

A dispetto della grande flessibilità, i prodotti strutturati vanno intesi come complementi agli investimenti tradizionali. La regola ferrea vige anche per i prodotti strutturati: rendimenti più sostenuti sono possibili solo esponendosi a rischi più elevati.

Restiamo con piacere a vostra disposizione per eventuali domande.

Con i prodotti a capitale protetto l’investitore si cautela da una flessione dei corsi. In linea generale la protezione del capitale oscilla tra il 90 e il 100 per cento del valore nominale del prodotto e interviene alla scadenza. Nel corso della durata possono verificarsi, come accade con le obbligazioni, oscillazioni di corso. Il potenziale di rialzo dei prodotti a capitale protetto è generalmente inferiore a quello di altri strumenti e può essere limitato. In contropartita, l’investitore ha la possibilità di realizzare un rendimento apprezzabile senza rinunciare alla protezione del capitale. (Fonte di riferimento: Associazione Svizzera per prodotti strutturati)

Certificati a capitale protetto senza cap

Aspettative di mercato

  • Prezzo del sottostante al rialzo
  • Crescente volatilità
  • Forte contrazione del prezzo del sottostante possibile

Caratteristiche

  • Il rimborso alla scadenza corrisponde almeno al livello di protezione del capitale.
  • Il livello di protezione del capitale è espresso in per cento del valore nominale (ad es. 100%).
  • La protezione del capitale si riferisce al valore nominale, non al prezzo di acquisto.
  • È possibile che durante la vita del prodotto il suo valore quoti sotto il livello di protezione del capitale.
  • Partecipazione ai rialzi del sottostante dal livello strike.
  • I proventi maturati dal sottostante sono destinati alla strategia.

Componenti del prodotto

  • Il cliente acquista un´obbligazione
  • Il cliente acquista un´opzione call (call long)

Certificati a capitale protetto con cedola

Aspettative di mercato

  • Prezzo del sottostante in rialzo
  • Possibile forte contrazione del prezzo del sottostante

Caratteristiche

  • Il rimborso alla scadenza corrisponde almeno al livello di protezione del capitale.
  • Il livello di protezione del capitale è espresso in per cento del valore nominale (ad es. 100%).
  • La protezione del capitale si riferisce al valore nominale, non al prezzo di acquisto.
  • È possibile che durante la vita del prodotto il suo valore quoti sotto il livello di protezione del capitale.
  • L’importo della cedola dipende dall’andamento del sottostante.
  • I proventi correnti del sottostante sono destinati alla strategia.
  • È previsto un pagamento periodico della cedola.
  • Le possibilità di guadagno sono limitate.

Certificati a capitale protetto con barriera

Aspettative di mercato

  • Prezzo del sottostante in rialzo
  • Possibile forte contrazione del prezzo del sottostante

Caratteristiche

  • Il rimborso alla scadenza corrisponde almeno al livello di protezione del capitale.
  • Il livello di protezione del capitale è espresso in per cento del valore nominale (ad es. 100%).
  • La protezione del capitale si riferisce al valore nominale, non al prezzo di acquisto.
  • È possibile che durante la vita del prodotto il suo valore quoti sotto il livello di protezione del capitale.
  • Partecipazione ai rialzi del sottostante dal livello strike alla barriera.
  • Possibilità di ottenere uno sconto se viene raggiunto il livello barriera.
  • I proventi maturati dal sottostante sono destinati alla strategia.
  • Le possibilità di guadagno sono limitate.
I prodotti a ottimizzazione del rendimento si prestano per i mercati con tendenza al ristagno. L’investitore rinuncia a partecipare illimitatamente alla performance positiva del sottostante e quindi la sua partecipazione si spinge fino a una soglia, conosciuta come «cap», oltre la quale i potenziali guadagni sono limitati. In contropartita alla rinuncia al pieno potenziale di rialzo l’investitore riceve una cedola (Reverse Convertible) o uno sconto sul sottostante (Certificato Discount). Se il corso del sottostante esprime una forte flessione e scende al di sotto del cap o della barriera (Barrier Reverse Convertible), l’investitore sostiene integralmente le perdite al pari di un investimento diretto nel sottostante. Siccome però la cedola viene percepita in ogni caso, si parla anche di «azioni fruttifere». A fronte di prodotti con più sottostanti il reddito della cedola aumenta, ma anche il rischio, poiché nessuno dei sottostanti può scendere sotto la soglia. (Fonte di riferimento: Associazione Svizzera per prodotti strutturati)

Certificato Discount

Aspettative di mercato

  • Trend laterale o in leggero rialzo del sottostante
  • volatilitá in discesa

Caratteristiche

  • Se alla scadenza l‘attività sottostante quota sotto lo strike, l’investitore riceve il sottostante e/o il rimborso in denaro.
  • I Certificati Discount offrono uno sconto rispetto al sottostante.
  • Il rischio di perdita è inferiore rispetto a un investimento diretto nel sottostante.
  • I certificati scritti su più sottostanti (multi-asset) consentono di ottenere sconti maggiori a fronte di rischi più elevati.
  • I proventi maturati dal sottostante sono destinati alla strategia.
  • Le possibilità di guadagno sono limitate (cap).

Componenti del prodotto

  • Il cliente acquista un'obbligazione.
  • Il cliente vende un’opzione put (put short).

Certificati Discount con barriera

Aspettative di mercato

  • Trend laterale o in leggero rialzo del sottostante
  • volatilità in discesa
  • Il sottostante non tocca o non scende sotto la barriera durante la vita del prodotto

Caratteristiche

  • Se la barriera non viene mai raggiunta, l’investitore ottiene il rimborso massimo (cap).
  • I Certificati Discount offrono uno sconto rispetto al sottostante.
  • Se la barriera viene toccata, il prodotto si trasforma in un Certificato Discount.
  • La protezione condizionata del prodotto aumenta la probabilità di ottenere il rimborso massimo, ma ne riduce proporzionalmente lo sconto.
  • Il rischio di perdita è inferiore rispetto a un investimento diretto nel sottostante.
  • I certificati scritti su più sottostanti (multi-asset) consentono di ottenere sconti maggiori o una barriera più bassa a fronte di rischi più elevati.
  • I proventi maturati dal sottostante sono destinati alla strategia.
  • Le possibilità di guadagno sono limitate (cap).

Componenti del prodotto

  • Il cliente acquista un´obbligazione
  • Il cliente vende un opzione down-and-in put (down-and-in put short).

Reverse Convertible

Aspettative di mercato

  • Trend laterale o in leggero rialzo del sottostante
  • Volatilità in discesa

Caratteristiche

  • Se alla scadenza l‘attività sottostante quota sotto lo strike, l’investitore riceve il sottostante e/o il rimborso in denaro.
  • Se alla scadenza il sottostante quota sopra lo strike, all’investitore vengono rimborsati la cedola e il capitale.
  • La cedola è rimborsata indipendentemente dall’andamento del sottostante.
  • Il rischio di perdita è inferiore rispetto a un investimento diretto nel sottostante.
  • Un certificato con vari sottostanti (multi-asset) consente di incassare cedole più elevate a fronte di rischi maggiori.
  • I proventi maturati dal sottostante sono destinati alla strategia.
  • Le possibilità di guadagno sono limitate (cap).

Componenti del prodotto

  • Il cliente acquista un'obbligazione.
  • Il cliente vende un’opzione put (put short).

Barrier Reverse Convertible

Aspettative di mercato

  • Trend laterale o in leggero rialzo del sottostante
  • Volatilità in discesa

Caratteristiche

  • Se la barriera non viene mai toccata, l’investitore riceve l’intero importo (nominale) più la cedola.
  • Se la barriera viene invece raggiunta, il prodotto si trasforma in un Reverse Convertible.
  • La protezione condizionata del prodotto aumenta la probabilità di ottenere il rimborso massimo, ma ne riduce proporzionalmente la cedola.
  • La cedola è rimborsata a prescindere dall’andamento del sottostante.
  • Il rischio di perdita è inferiore rispetto a un investimento diretto nel sottostante.
  • Un certificato con vari sottostanti (multi-asset) consente di incassare cedole più elevate o di abbassare la barriera a fronte di rischi maggiori.
  • I proventi maturati dal sottostante sono destinati alla strategia.

Componenti del prodotto

  • Il cliente acquista un'obbligazione.
  • Il cliente vende un opzione down-and-in put (down-and-in put short).

Certificati Express

Aspettative di mercato

  • Trend laterale o in leggero rialzo del sottostante
  • Il sottostante non tocca o non scende sotto la barriera durante la vita del prodotto

Caratteristiche

  • Se alla data di osservazione il sottostante è attestato sopra lo strike, all’investitore viene rimborsato anticipatamente il valore nominale più la cedola.
  • È prevista la possibilità di ottenere un rimborso anticipato con un rendimento interessante.
  • Il rischio è inferiore rispetto all’investimento diretto nel sottostante, grazie alla protezione condizionata del capitale.
  • Un certificato con vari sottostanti (multi-asset) consente di incassare cedole più elevate o di abbassare la barriera a fronte di rischi maggiori.
  • I proventi maturati dal sottostante sono destinati alla strategia.
  • Le possibilità di guadagno sono limitate.
In linea generale questi prodotti partecipano senza limitazioni alla performance del sottostante. Non vi è alcuna limitazione né verso l’alto né verso il basso. A seconda della modulazione del prodotto la partecipazione può avere un andamento simile al sottostante (Certificato Tracker) o essere dotata di vari meccanismi aggiuntivi. Ad esempio il tasso di partecipazione per un Certificato Outperformance viene aumentato a partire da una determinata soglia (strike). In contropartita l’investitore è disposto a rinunciare ai dividendi maturati a favore del meccanismo di outperformance. Con un Certificato Bonus l’investitore percepisce l’indennità (il «bonus») anche se il sottostante non sale, ma esprime un andamento laterale. In cambio è disposto a rinunciare ai proventi da dividendi, trattenuti dall’emittente per costruire il meccanismo bonus.

Certificati Tracker

Aspettative di mercato

  • Certificato Tracker(Bull): sottostante in rialzo
  • Certificato Tracker(Bear): sottostante in ribasso

Caratteristiche

  • Partecipazione illimitata all’andamento del sottostante
  • Il prodotto replica linearmente l’andamento del sottostante (depurato del rapporto di sottoscrizione e di eventuali commissioni)
  • Il rischio corrisponde a quello di un investimento diretto nel sottostante
  • Le commissioni sono generalmente applicate sotto forma di management fee o trattenendo i ricavi generati dal sottostante durante la vita del prodotto

Certificati Outperformance

Aspettative di mercato

  • Prezzo del sottostante in rialzo
  • Crescente volatilità

Caratteristiche

  • Partecipazione illimitata all’andamento del sottostante
  • Partecipazione sovraproporzionale alla performance positiva
  • Il prodotto replica fedelmente l’evoluzione del sottostante sotto lo strike
  • Il rischio è identico a quello di un investimento diretto nel sottostante
  • I proventi maturati dal sottostante sono destinati alla strategia

Certificati Bonus

Aspettative di mercato

  • Trend laterale o in rialzo del sottostante
  • Il sottostante non tocca o non scende sotto la barriera durante la vita del prodotto

Caratteristiche del prodotto

  • Partecipazione illimitata alla performance del sottostante
  • Se la barriera viene toccata, il prodotto si trasforma in un Certificato Tracker
  • Il rimborso minimo equivale allo strike, a condizione che la barriera non sia mai stata toccata
  • Il rischio è inferiore rispetto all’investimento diretto nel sottostante, grazie alla protezione condizionata del capitale
  • Un certificato con vari sottostanti (multi-asset) consente di ottenere un bonus più elevato o di abbassare la barriera a fronte di rischi maggiori
  • I proventi maturati dal sottostante sono destinati alla strategia

Certificati Bonus Outperformance

Aspettative di mercato

  • Prezzo del sottostante in rialzo
  • Il sottostante non tocca o non scende sotto la barriera durante la vita del prodotto

Caratteristiche

  • Partecipazione illimitata alla performance del sottostante
  • Il rimborso minimo equivale allo strike, a condizione che la barriera non sia mai stata toccata
  • Partecipazione sovraproporzionale (outperformance) all’andamento positivo dei prezzi
  • Se la barriera viene toccata, il prodotto si trasforma in un Certificato Outperformance
  • Il rischio è inferiore rispetto all’investimento diretto nel sottostante, grazie alla protezione condizionata del capitale
  • I proventi maturati dal sottostante sono destinati alla strategia

Certificati Twin-Win

Aspettative di mercato

  • Sottostante in rialzo o in leggero ribasso
  • Il sottostante non tocca o non scende sotto la barriera durante la vita del prodotto

Caratteristiche del prodotto

  • Partecipazione illimitata alla performance del sottostante
  • Il rimborso minimo equivale allo strike, a condizione che la barriera non sia mai stata toccata
  • Possibilità di realizzare un profitto sia in caso di rialzo che di ribasso del sottostante
  • Si partecipa alla performance negativa del sottostante, trasformando il ribasso in guadagno, fino al livello della barriera
  • Nel momento in cui la barriera viene toccata, il prodotto si trasforma in un Certificato Tracker
  • I proventi maturati dal sottostante sono destinati alla strategia
Tool di informazione interattivo (EN)

Avviate il tool di informazione interattivo del SSPA (Associazione Svizzera per prodotti strutturati) e scoprite come muovere i primi passi nel mondo dei prodotti strutturati