Brochures, infographie et factsheets


La brochure et l'infographie «Produits structurés expliqués de manière simple» expliquent ce qu'est un produit structuré et fournissent des connaissances de base sur ce sujet.

La brochure «L’ABC des produits structurés» explique quelques-uns des termes techniques les plus importants du domaine des produits structurés, et les factsheets montrent clairement le fonctionnement du produit.

Catégories et types de produits


Les produits d’investissement sont des produits financiers qui combinent des instruments traditionnels – actions ou obligations – avec des dérivés (par ex. opérations à terme). L’avantage de ces produits réside dans leur flexibilité. Ils peuvent en effet être taillés sur mesure quelle que soit l’anticipation de marché: évolution latérale, hausse ou baisse. Pour dégager le rendement escompté, l’anticipation de marché doit se réaliser. Ces produits permettent également de proposer des formules d’investissement pour tout profil de risque, même en présence d’un contexte de marché difficile.

En dépit de cette considérable flexibilité, les produits structurés doivent être considérés comme un complément aux placements traditionnels. La règle d’or selon laquelle seule une prise de risque élevée permet d’atteindre des rendements élevés s’applique aussi aux produits structurés.

Nous nous tenons volontiers à votre disposition pour répondre à vos questions.

Les produits de protection du capital permettent à l’investisseur de se protéger contre les baisses de cours. En règle générale, le capital est protégé à 90-100% de la valeur nominale du produit, et ce à l’échéance. Comme les obligations, ces produits sont soumis aux fluctuations de cours. Leur potentiel de croissance est généralement inférieur aux autres produits et peut être limité. L’investisseur a néanmoins la possibilité d’obtenir un rendement important sans renoncer à la protection de son capital. (Source: Association suisse des produits structurés).

Protection du capital sans cap

Prévisions

  • Hausse du sous-jacent
  • Hausse de la volatilité
  • Fortes baisses du cours des sous-jacents possibles

Caractéristiques

  • Le remboursement minimal à l'échéance correspond à la protection du capital
  • La protection du capital est exprimée en % de la valeur nominale (p. ex. 100%)
  • La protection du capital se rapporte uniquement à la valeur nominale et non au prix d’achat
  • Pendant la durée de vie, la valeur du produit peut être inférieure à la protection du capital
  • Le produit participe à la croissance du cours du sous-jacent à partir du prix d’exercice
  • Les revenus provenant du sous-jacent sont utilisés en faveur de la stratégie

Composition du produit

  • Le client achete un obligation
  • Le client achete un call option (Call long)

Protection du capital avec barrière

Prévisions

  • Hausse du sous-jacent
  • Fortes baisses du cours des sous-jacents possibles

Caractéristiques

  • Le remboursement minimal à l'échéance correspond à la protection du capital
  • La protection du capital est exprimée en % de la valeur nominale (p. ex. 100%)
  • La protection du capital se rapporte uniquement à la valeur nominale et non au prix d’achat
  • Pendant la durée de vie, la valeur du produit peut être inférieure à la protection du capital
  • Le produit participe à la croissance du cours du sous-jacent à partir du prix d’exercice jusqu’à la barrière
  • Une remise peut être versée après franchissement de la barrière
  • Les revenus provenant du sous-jacent sont utilisés en faveur de la stratégie
  • La possibilité de gain est limitée

Protection du capital avec coupon

Prévisions

  • Hausse du sous-jacent
  • Fortes baisses du cours des sous-jacents possibles

Caractéristiques

  • Le remboursement minimal à l'échéance correspond à la protection du capital
  • La protection du capital est exprimée en % de la valeur nominale (p. ex. 100%)
  • La protection du capital se rapporte uniquement à la valeur nominale et non au prix d’achat
  • Pendant la durée de vie, la valeur du produit peut être inférieure à la protection du capital
  • Le produit participe à la croissance du cours du sous-jacent à partir du prix d’exercice jusqu’à la barrière
  • Une remise peut être versée après franchissement de la barrière
  • Les revenus provenant du sous-jacent sont utilisés en faveur de la stratégie
  • La possibilité de gain est limitée
Les produits d’optimisation de la performance se prêtent aux marchés en évolution latérale. L’investisseur renonce à participer de manière illimitée à l’évolution positive du sous-jacent. La limite jusqu’à laquelle il participe à cette évolution est appelée cap. A partir de ce niveau, les bénéfices potentiels sont «plafonnés». En contrepartie à sa renonciation partielle au potentiel de hausse, l’investisseur reçoit un coupon (reverse convertible) ou un escompte sur le sous-jacent (certificat discount). Si le sous-jacent accuse un net repli et tombe sous le cap ou la barrière (barrier reverse convertible), l’investisseur assume entièrement les pertes comme lors d’un placement direct dans le sous-jacent. Le coupon étant versé dans tous les cas, on parle également d’actions «porteuses d’intérêts». Pour des produits composés de plusieurs sous-jacents, le rendement du coupon augmente au même titre que le risque car aucun sous-jacent ne doit franchir la limite. (Source: Association suisse des produits structurés).

Certificat Discount

Prévisions

  • Stagnation ou légère hausse du sous-jacent
  • Baisse de la volatilité

Caractéristiques

  • Si le sous-jacent tombe sous le prix d’exercice à l’échéance, l’investisseur touche le sous-jacent et/ou un remboursement en espèces
  • Les certificats discount permettent à l’investisseur d’acquérir le sous-jacent à un prix inférieur (discount)
  • Le risque de perte est inférieur à un investissement direct dans le sous-jacent
  • Plusieurs sous-jacents (actifs multiples) offrent un escompte plus élevé en cas d’augmentation du risque
  • Les revenus provenant du sous-jacent sont utilisés en faveur de la stratégie
  • La possibilité de gain est limitée (cap)

Composition du produit

  • Le client achète une obligation
  • Le client vend une option de vente (put short)

Certificat Discount avec barrière

Prévisions

  • Stagnation ou légère hausse du sous-jacent
  • Baisse de la volatilité
  • Barrière ni atteinte ni franchie à la baisse pendant la durée de vie du produit

Caractéristiques

  • Si la barrière n’est jamais atteinte, l’investisseur reçoit le montant de remboursement maximal (cap)
  • Les certificats discount permettent à l’investisseur d’acquérir le sous-jacent à un prix inférieur (discount)
  • Si la barrière est touchée, le barrier-discount se transforme en certificat discount
  • La probabilité d’un remboursement maximal est plus élevée compte tenu de la protection conditionnelle du capital, mais l’escompte est moindre
  • Le risque de perte est inférieur à un investissement direct
  • Si le produit se compose de plusieurs sous-jacents (actifs multiples), il offre un escompte plus élevé ou des barrières inférieures contre un risque accru
  • Les revenus provenant du sous-jacent sont utilisés en faveur de la stratégie
  • La possibilité de gain est limitée (cap)

Composition du produit

  • Le client achète une obligation
  • Le client vend une option de vente down-and-in (down-and-in put short)

Reverse Convertible

Prévisions

  • Stagnation ou légère hausse du sous-jacent
  • Baisse de la volatilité

Caractéristiques

  • Si le sous-jacent tombe sous le prix d’exercice à l’échéance, l’investisseur touche le sous-jacent et/ou un remboursement en espèces
  • Si le cours du sous-jacent est supérieur au prix d’exercice à l’échéance, le coupon est remboursé avec le capital
  • Le coupon est remboursé indépendamment de l’évolution du cours du sous-jacent
  • Le risque de perte est inférieur à un investissement direct
  • Si le produit se compose de plusieurs sous-jacents (actifs multiples), il est possible d’obtenir des coupons supérieurs, moyennant un risque plus élevé
  • Les revenus provenant du sous-jacent sont utilisés en faveur de la stratégie
  • La possibilité de gain est limitée (cap)

Composition du produit

  • Le client achète une obligation
  • Le client vend une option de vente (put short)

Barrier reverse convertible

Prévisions

  • Stagnation ou légère hausse du sous-jacent
  • Baisse de la volatilité

Caractéristiques

  • Si la barrière n’est jamais atteinte, le montant total (nominal), majoré du coupon, est remboursé
  • Si la barrière est atteinte, le barrier reverse convertible se transforme en reverse convertible
  • La probabilité d’un remboursement maximal est plus élevée compte tenu de la protection conditionnelle du capital, mais le coupon est moindre
  • Le coupon est remboursé indépendamment de l’évolution du cours du sous-jacent
  • Le risque de perte est inférieur à un investissement direct
  • Si le produit se compose de plusieurs sous-jacents (actifs multiples), il est possible d’obtenir des coupons supérieurs ou une baisse du niveau de la barrière, moyennant un risque plus élevé
  • Les revenus provenant du sous-jacent sont utilisés en faveur de la stratégie

Composition du produit

  • Le client achète une obligation
  • Le client vend une option de vente down-and-in (down-and-in put short)

Certificat express

Prévisions

  • Stagnation ou légère hausse du sous-jacent
  • Barrière ni atteinte ni franchie à la baisse pendant la durée de vie du produit

Caractéristiques

  • Si le sous-jacent s’inscrit au-dessus du prix d’exercice le jour d’observation, la valeur nominale, majorée du coupon, est remboursée de manière anticipée
  • Le certificat express permet un remboursement anticipé et des rendements attrayants
  • Le risque de perte est inférieur à un investissement direct grâce à la protection conditionnelle du capital
  • Si le produit se compose de plusieurs sous-jacents (actifs multiples), il est possible d’obtenir des coupons supérieurs ou une baisse du niveau de la barrière, moyennant un risque plus élevé
  • Les revenus provenant du sous-jacent sont utilisés en faveur de la stratégie
  • La possibilité de gain est limitée
Les produits de participation permettent de participer généralement de manière illimitée à l’évolution de cours du sous-jacent. La participation n’est limitée ni vers le haut, ni vers le bas. Selon la composition du produit, la participation peut être complètement parallèle (certificat tracker) ou dotée de plusieurs mécanismes supplémentaires, telle l’augmentation du taux de participation d’un certificat outperformance à partir d’un certain seuil (prix d’exercice). En contrepartie, l’investisseur renonce à ses dividendes pour alimenter le mécanisme d’outperformance. Pour le certificat bonus, l’investisseur reçoit la bonification («bonus») même si le sous-jacent reste stable et n’enregistre donc aucune hausse. En revanche, l’investisseur renonce aux dividendes, que l’émetteur conserve afin de consolider le mécanisme de bonus.

Certificat Tracker

Prévisions

  • Certificat Tracker (Bull): hausse du sous-jacent
  • Certificat Tracker (Bear): baisse du sous-jacent

Caractéristiques

  • Le certificat tracker participe de manière illimitée à l’évolution de cours du sous-jacent
  • Il reflète fidèlement (1:1) l’évolution du sous-jacent (ajusté du rapport de souscription et des éventuels frais)
  • Le risque est identique à celui d’un investissement direct dans le sous-jacent
  • Le certificat est généralement soumis à des commissions de gestion ou à une retenue des revenus générés par le sous-jacent pendant la durée de vie du produit

Certificat Outperformance

Prévisions

  • Hausse du sous-jacent
  • Hausse de la volatilité

Caractéristiques

  • Le certificat tracker participe de manière illimitée à l’évolution de cours du sous-jacent
  • Il est caractérisé par une participation surproportionnelle (outperformance) à l’évolution positive du cours du sous-jacent
  • Il reflète fidèlement (1:1) l’évolution du sous-jacent en dessous du prix d’exercice
  • Le risque équivaut à celui d’un investissement direct
  • Les revenus provenant du sous-jacent sont utilisés en faveur de la stratégie

Certificat Bonus

Prévisions

  • Stagnation ou hausse du sous-jacent
  • Barrière ni atteinte ni franchie à la baisse pendant la durée de vie du produit

Caractéristiques

  • Le certificat tracker participe de manière illimitée à l’évolution de cours du sous-jacent
  • Si la barrière est touchée, le certificat bonus se transforme en certificat tracker
  • Le remboursement minimal équivaut au prix d’exercice tant que la barrière n’est pas franchie
  • Le risque est inférieur à celui d’un investissement direct grâce à la protection conditionnelle du capital
  • Si le produit se compose de plusieurs sous-jacents (actifs multiples), il est possible d’obtenir un versement de bonus plus élevé ou une baisse du niveau de la barrière, moyennant un risque plus élevé
  • Les revenus provenant du sous-jacent sont utilisés en faveur de la stratégie

Certificat Outperformance Bonus

Prévisions

  • Hausse du sous-jacent
  • Barrière ni atteinte ni franchie à la baisse pendant la durée de vie du produit

Caractéristiques

  • Le certificat tracker participe de manière illimitée à l’évolution de cours du sous-jacent
  • Le remboursement minimal équivaut au prix d’exercice tant que la barrière n’est pas franchie
  • Il est caractérisé par une participation surproportionnelle (outperformance) à l’évolution positive du cours du sous-jacent
  • Si la barrière est touchée, le certificat outperformance bonus se transforme en certificat outperformance
  • Le risque est inférieur à celui d’un investissement direct grâce à la protection conditionnelle du capital
  • Les revenus provenant du sous-jacent sont utilisés en faveur de la stratégie

Certificat Twin-Win

Prévisions

  • Hausse oulégère baisse du sous-jacent
  • Barrière ni atteinte ni franchie à la baisse pendant la durée de vie du produit

Caractéristiques

  • Le certificat tracker participe de manière illimitée à l’évolution de cours du sous-jacent
  • Le remboursement minimal équivaut au prix d’exercice tant que la barrière n’est pas franchie
  • Il offre une possibilité de gain aussi bien en cas de hausse que de baisse du sous-jacent
  • Les pertes de cours du sous-jacent sont transformées en gain jusqu’au niveau de la barrière
  • Si la barrière est touchée, le certificat twin-win se transforme en certificat tracker
  • Les revenus provenant du sous-jacent sont utilisés en faveur de la stratégie